▍來源：邁瑞醫(yī)療年報/賽柏藍器械

▍整理：輕勝馬

“如果說2018年之前的10年是國內藥品產業(yè)發(fā)展的黃金十年，那么我們可以說2018年開啟了國內醫(yī)療器械產業(yè)的黃金十年。”在邁瑞醫(yī)療2018年年度報告的卷首致股東的信中，李西廷如是寫道。

1、營收137億，利潤、研發(fā)同增

4月23日，深圳邁瑞生物醫(yī)療電子股份有限公司（以下簡稱“邁瑞醫(yī)療”）公布了2018年年度報告，這也是其上市后的首份年度報告。

年度報告顯示，2018年邁瑞醫(yī)療整體營收為137.53億元，較上年同期增長23.09%；利潤總額42.38億元，較上年同期增長44.59%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤37.19億元，較上年同期增長43.65%。

根據年報，報告期內，邁瑞醫(yī)療主要從事醫(yī)療器械的研發(fā)、制造、營銷及服務，主要產品覆蓋三大領域：生命信息與支持、體外診斷以及醫(yī)學影像。

在生命信息與支持領域，產品包括監(jiān)護儀、除顫儀、麻醉機、呼吸機、心電圖機以及手術室/重癥監(jiān)護室(OR/ICU)整體解決方案等用于生命信息監(jiān)測與支持的系列儀器和解決方案的組合。

在體外診斷領域，其為實驗室、診所和醫(yī)院提供一系列全自動及半自動的體外診斷產品，主要包括血液細胞分析儀、生化分析儀、化學發(fā)光免疫分析儀、凝血分析儀、尿液分析儀、微生物診斷系統等及相關試劑，通過人體的樣本(如血液、體液、組織等)的檢測而獲取臨床診斷信息。

在醫(yī)學影像領域，其產品包括超聲診斷系統、數字X射線成像系統。

分業(yè)務板塊來看，生命信息與支持業(yè)務實現營業(yè)收入52.24億元，同比增長23.33%；體外診斷業(yè)務實現營業(yè)收入46.26億元，同比增長23.66%；醫(yī)學影像業(yè)務實現營業(yè)收入35.97億元，同比增長22.55%。

邁瑞醫(yī)療2018年整體營收

不僅營收和利潤上，在研發(fā)投入上以及研發(fā)占營收的比重也在增長。

報告顯示，2018年邁瑞醫(yī)療繼續(xù)加大研發(fā)投入力度，研發(fā)投入金額達到14.20億元，同比增長為25.50%，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例達10.33%。

截至2018年底，研發(fā)人員數量為2258人，較去年底增加近500人，占全體員工的比例也進一步提升至24.45%。

報告期末，公司醫(yī)療器械注冊證數量為436個，比去年同期醫(yī)療器械注冊證數量新增51個。

邁瑞醫(yī)療2018醫(yī)械注冊情況

2、醫(yī)械產業(yè)的黃金十年

正如年報卷首的致股東信中所說的2018年將是醫(yī)療器械產業(yè)黃金十年的開端那樣，過去的這一年，在邁瑞醫(yī)療年報里列出的增收因素佐證著黃金十年的到來。

年報中稱，公司主營業(yè)務收入持續(xù)增長，主要受益于醫(yī)療器械市場的持續(xù)穩(wěn)定增長、國家產業(yè)政策的大力支持，同時還有邁瑞在研發(fā)、生產、營銷等方面的競爭優(yōu)勢。

從全球范圍看，醫(yī)療器械市場保持著持續(xù)穩(wěn)定增長，且隨著全球人口自然增長、人口老齡化程度提高，醫(yī)療健康行業(yè)的需求將持續(xù)提升。另外，發(fā)展中國家的經濟增長也提高了其居民消費能力。

根據EvaluateMedTech預計，2017年全球醫(yī)療器械市場容量約為4050億美元，2017-2024年全球醫(yī)療器械銷售額平均增長5.6%，2024年將達到5945億美元。

2017年全球醫(yī)療器械細分市場占比情況

分區(qū)域看，歐、美、日等發(fā)達國家和地區(qū)的醫(yī)療器械產業(yè)發(fā)展時間早，對醫(yī)療器械產品的技術水平和質量要求較高，市場需求以產品升級換代為主，市場規(guī)模龐大，增長穩(wěn)定。

美國是醫(yī)療器械**主要的市場和制造國，占全球醫(yī)療器械市場約40%市場份額。美國醫(yī)療器械行業(yè)擁有強大的研發(fā)實力，技術水平世界**。

歐洲是全球醫(yī)療器械第二大市場和制造地區(qū)，占全球醫(yī)療器械市場約30%市場份額。德國和法國是歐洲醫(yī)療器械的主要制造國。法國是僅次于德國的歐洲第二大醫(yī)療器械制造國，也是歐洲主要醫(yī)療器械出口國。

日本是全球一個重要的醫(yī)療器械制造國，基于其工業(yè)發(fā)展基礎，日本在醫(yī)療器械行業(yè)的優(yōu)勢主要體現在醫(yī)學影像領域。

而以中國為代表的新興市場是全球**具潛力的醫(yī)療器械市場，產品普及需求與升級換代需求并存，近年來增長速度較快。

中國是人口大國，醫(yī)療器械行業(yè)屬于國家重點支持的戰(zhàn)略新興產業(yè)，發(fā)展前景廣闊。根據中國醫(yī)療器械行業(yè)協會統計，2017年中國醫(yī)療器械市場容量為4450億元，同比增長20%，預計未來5年復合增長中樞為15-20%，遠超全球增長。

也是基于此，與國際市場相比，中國醫(yī)療器械市場還有巨大的成長空間。

李西廷也在卷首信中指出，從藥品和醫(yī)療器械人均消費額比例(藥械比)的維度，中國的藥械比大概是1:0.351，遠高于發(fā)達國家1:0.981。以邁瑞為代表的國內醫(yī)療器械企業(yè)越來越多的參與到全球競爭之中。隨著國內醫(yī)療器械企業(yè)技術提升和規(guī)模壯大，國內醫(yī)療器械企業(yè)將在全球醫(yī)療器械市場中承擔更為重要的作用，取得更多的市場份額。

對邁瑞而言，得益于產業(yè)發(fā)展紅利以及其高度重視研發(fā)投入、持續(xù)對產品進行升級換代、提升產品性能，豐富產品種類等因素，使得其在競爭中的不斷取得優(yōu)勢。

年報稱，目前邁瑞醫(yī)療已形成生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學影像三大產品線，產品覆蓋高中低等不同檔次，可以充分滿足不同國家、不同層次的客戶需求。優(yōu)秀的產品性能與豐富的產品線，為其收入持續(xù)增長奠定了良好的基礎。

李西廷還表示，國內醫(yī)療器械產業(yè)資產證券化率的迅速提升，可以被視為國內醫(yī)療器械產業(yè)“黃金十年”的又一佐證。“欣喜地看到有越來越多行業(yè)中的優(yōu)秀企業(yè)登陸國內資本市場，包括目前申請科創(chuàng)板上市的醫(yī)藥企業(yè)中有一半都是醫(yī)療器械企業(yè)”。

3、基層市場缺口的紅利

而近年來，隨著我國經濟發(fā)展，城鎮(zhèn)化、人口老齡化的不斷加深，醫(yī)療**覆蓋率的提高，醫(yī)療需求將不斷釋放，從而推動醫(yī)療器械市場迅速擴容。

實際上，國家出臺一系列產業(yè)政策，支持醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展。

在創(chuàng)新醫(yī)療器械領域，我國政府多次出臺強有力政策，多維度鼓勵創(chuàng)新醫(yī)療器械。

如，加快創(chuàng)新醫(yī)療器械審評審批，促進醫(yī)療器械產業(yè)供給側結構性改革；加強自主創(chuàng)新研發(fā)，突破一批進口壟斷技術，提高醫(yī)療器械國產占有率，大幅降低患者診療費用，惠及于民。

而去年備受關注的中美貿易摩擦，以及進出口貿易的不確定性，也將促進國家繼續(xù)積極支持自主研發(fā)創(chuàng)新，加速部分國產先進領域的進口替代。

另外是關于國家提出的分級診療制度，將會成為國產醫(yī)械企業(yè)巨大紅利。

現階段，我國基層醫(yī)療機構的醫(yī)療設備配備水平較低，缺口大，亟需“更新換代”和“填補缺口”，而基層醫(yī)療器械市場主要為國內廠商占據，進口品牌優(yōu)勢不明顯